事故：公司揭橥2023年年报，2023年告竣生意总收入391.1亿元，同比推广7.2%；归母净利润40.9亿元，同比推广36.4%；扣非归母净利润37.6亿元，同比推广16.5%。2023年分红预案为每10股派息20.77元，分红总额37.06亿元，占2023年归母净利润比例90.53%。

　　功绩发挥亮眼业务，重心产物继续放量。2023年公司工业收入137.4亿元，同比拉长7.58%。分奇迹群来看，1）药品奇迹群主生意务收入64.81亿元（+8.16%），厉重得益于生齿老龄化加剧、运动需求规复以及零售药店特别是连锁OTC生意的急迅拉长，个中白药重心种类方面，云南白药气雾剂奉献生意收入超17亿元（+15.27%），云南白药膏出卖收入过9亿元，云南白药胶囊出卖收入过6亿元，云南白药（散剂）及云南白药创可贴出卖收入过3亿元，其他品牌方面，蒲地兰消炎片单品、藿香浩气水、妇科消炎用药宫血宁胶囊、植物补益类产物气血康口服液不同同比拉长16%/124%/47%/15%，个中气血康口服液收入抵达2.31亿元；2）强健品奇迹群告竣主生意务收入64.22亿元（+6.50%），得益于聚焦口腔强健及洗护产物，无间胀舞生意高质地发达业务，个中口腔看护板块云南白药牙膏告竣商场份额24.60%，络续仍旧行业商场份额第一，正在防脱洗护板块养元青洗护产物告竣生意收入同比大幅拉长36%；3）中药资源奇迹群告竣对表生意收入17.1亿元（+22.2%），厉重系以客户需求为导向，升级中药资源物业平台；4）省医药奇迹群运营恶果进步，强化多仓协同材干，告竣主生意务收入244.90亿元（+5.63%）。贸易收入252.95亿元，同比拉长6.98%，正在于公司正在现有生意基本上无间通过吞并、共修合股等开辟新的贸易形式。

　　深化立异材干，核药获得阶段性劳绩。公司接连引入多规模高宗旨人才，告诉期内聘任赵贤明先生职掌公司首席商务官、高级副总裁，而且通过北京大学-云南白药国际医学琢磨核心校企互帮研发平台吸纳国表里著名科学家。云核医药（天津）有限公司于2024年1月初获得核药研发核心天津项目（新修行使、出卖放射性药物）境遇影响告诉表批复，并正式启动工程兴办，改日将有用维持公司立异核药管线的开采。用于前哨腺癌诊断的立异核药INR101项目于2024年2月收到册临床试验受理通告书。

　　赢余材干继续提拔，继续推动复活意构造。公司2023年毛利率26.51%（+0.19pp），公司工业端毛利率抵达64.24%（+0.8pp），厉重正在于公司奉行内部精益运营，告竣降本增效。公司重心培养滋养保健品奇迹部、美肤奇迹部、医疗用具奇迹部以及天颐茶品奇迹部等新兴生意板块，极力打造公司新的收入拉长点。2023年8月，公司聪慧科技生意单位（BU）正式启动运作业务，进一步提拔公司数字化及智能化程度；2023年11月，由云南白药与丽江市玉龙县公民当局共修的丽江数字中药材物业平台正式运转，胀舞品牌中药材工程迈入全新阶段；踊跃应用人为智能打造员工数智化任事体验，2023年10月公司基于人为智能模子打造的第一位数字员工“白幼柒”上线，提拔了员工办公恶果，并于2024年2月，公司与华为云盘算推算技能有限公司签订计谋互帮合同，两边将胀舞中医药行业及人为智能技能的研发与立异操纵。公司数字化赋能物业无间强化，改日竞赛力希望进一步提拔。

　　赢余预测与投资创议。估计2024-2026年公司归母净利润为44.8亿元、49.8亿元、54.6亿元，对应PE不同为20、18、17倍，创议仍旧体贴。

　　证券之星估值认识提示云南白药赢余材干平常，改日营收获长性平常。归纳根本面各维度看，股价偏低。更多

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